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做好危害控制：怎样权衡基金投资危害

~~2021-05-15~~

做好危害控制：怎样权衡基金投资危害

1.常见的基金危害量化指标有哪些？

常见的基金危害量化指标主要包括：收益率标准差、贝塔系数、最大回撤、夏普比率和跟踪误差等。

2.什么是收益率标准差？

收益率标准差权衡基金逐日收益率相关于平均收益率的误差水平巨细，用于怀抱基金收益的波动水平，基金标准差越大，响应的危害也就越大。如下图所示，A基金和B基金的净值在一段时间里都增添了30%，A基金平稳增添，其标准差为12%，而B基金则大起大落，标准差为23%。虽然两支基金净值涨幅一致，但B基金相较A基金的波动危害更大。

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3.什么是贝塔系数（β）？

通�；鸬氖找媛士梢云饰龀闪讲糠�，简朴来说就是，基金收益 = α + β*市场涨跌。总收益中一部分与阿尔法系数（α）有关，代表基金的逾额收益，该部分收益与市场涨跌无关，权衡的是基金司理的投资治理能力；总收益中另一部分与贝塔系数（β）有关，权衡该基金相关于整个市场的价钱变换偏向及幅度。

当β < 0时，代表基金与市场体现基本泛起反向变换，少数基金的贝塔值为负；

当0< β < 1时，代表基金与市场体现基本泛起同向变换，且比市场波动要��；

当β = 1时，代表基金与市场体现基本泛起一致变换；

当β > 1时，代表基金与市场体现基本泛起同向变换，且比市场波动更大。

4.什么是最大回撤？

最大回撤权衡投资者一准时期内可能面临的最大亏损，详细盘算方法为：在选定周期内任一历史时点往后推，产品净值走到最低点时收益率回撤幅度的最大值。如下图所示，A基金和B基金的净值在一段时间里都增添了20%，A基金平稳增添，其最大回撤为0%，而B基金则在保存较大波动，最大回撤为( 1.5 - 1.2 ) / 1.5 = 20%。虽然两支基金净值涨幅一致，但B基金相较A基金的潜在最大亏损危害更大。

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5.什么是夏普比率？

夏普比率权衡基金的危害收益比，即每遭受一单位总危害，可以相较无危害利率爆发几多逾额收益。因此，夏普比率越大，代表基金的收益危害体现越好。夏普比率 = （基金年化收益率 - 无危害利率） / 基金年化波动率。举例来说，若是基金A的夏普比率为0.5，而同类型基金的平均夏普比率为0.2，则意味着基金A的危害收益体现优于同类型基金的平均水平。

6.什么是跟踪误差？

跟踪误差是评价指数基金的主要指标，它权衡的是基金投资组合回报与标的指数回报偏离的危害，即基金与标的指数走势间的亲近水平。跟踪误差越小意味着基金与指数走势越细密，也就意味着投资者可以获得与指数体现更为靠近的收益。

7.怎样通过基金持仓判断基金的危害？

基金在其按期报告中会披露持仓信息，其中季报披露前十大持仓，而在半年报及年报中会披露完整持仓�；诔植中畔⒖梢耘趟慊鸬某植旨卸�，好比前十大重仓股集中度为基金前十大持仓个股占基金净值比之和。通常集中度较高的基金由于投资规模较为集中，无法较好的疏散危害，投资者也可能因此遭受更高的净值波动危害。

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（免责声明：本文转自深圳证券生意所，仅为投资者教育之目的而宣布，不组成投资建议。投资者据此操作，危害自担。）

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